Uprzejmie informuję, że do konsultacji publicznych skierowany został projekt rozporządzenia Ministra Finansów i Gospodarki w sprawie opłat na pokrycie kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym (85/2026).

Przedmiotowy projekt aktu prawnego wraz załącznikiem, Uzasadnieniem oraz Oceną Skutków Regulacji dostępny jest na stronach Rządowego Centrum Legislacji pod adresem:

https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12413350/katalog/13219958#13219958

Uprzejmie proszę o przekazywanie ewentualnych uwag, opinii i stanowisk do przedmiotowego projektu w terminie do 19 sierpnia 2026 roku na adres: kuydowicz@pracodawcy.pl w wersji elektronicznej umożliwiającej edytowanie tekstu.

Ustawa z dnia 19 czerwca 2026 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z opłatami uiszczanymi na rzecz Komisji Nadzoru Finansowego (Dz. U. poz. …), zwana dalej „ustawą zmieniającą”, stanowi odpowiedź na postulaty zgłaszane przez podmioty rynku finansowego w ramach inicjatywy deregulacyjnej (MF-103-358). Obecnie obowiązujące przepisy nakładają na uczestników postępowań prowadzonych przez Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) obowiązek uiszczenia ustawowo określonych opłat, co do zasady, w terminie 14 dni od dnia doręczenia decyzji, zgody czy też dokonania innej czynności urzędowej. W praktyce część wniosków składanych do UKNF jest niepoprawna i wymaga podejmowania przez UKNF szeregu czynności, co wpływa negatywnie na długość prowadzonych postępowań. Zjawisku temu sprzyja obecny system, w którym opłaty są wnoszone dopiero po rozstrzygnięciu sprawy, w związku z czym nawet złożenie wadliwego wniosku inicjuje postępowanie.

Rozwiązanie to nie jest efektywne także z uwagi na fakt, że część podmiotów nie uiszcza opłat, co rodzi po stronie UKNF konieczność dokonywania szeregu czynności w celu ich dochodzenia skutkującego powstaniem dodatkowych kosztów po stronie UKNF. Ustawa zmieniająca dokonała zmiany momentu uiszczenia opłat w zakresie zezwoleń, zgód oraz wpisu do rejestru. Opłata będzie pobierana ex ante, a nie ex post, w związku z czym opłacie będzie podlegał już wniosek składany przez podmioty (dowód uiszczenia opłaty będzie dołączany do wniosku).

Pobór opłaty jednorazowej z góry i traktowanie jej jako fiskalnego elementu prawidłowego i kompletnego wniosku jest uzasadnione, ponieważ koszty po stronie UKNF wiążą się z samym faktem prowadzenia postępowania, a zatem powstają niezależnie od rozstrzygnięcia, które w danym postępowaniu jest wydawane. Zmiana momentu uiszczenia opłaty powinna przyczynić się do poprawy jakości składanych wniosków, co usprawni proces ich rozpatrywania i skróci czas prowadzonego postępowania.

Dodatkowo ustawa zmieniająca dokonała zmian w zakresie pobierania opłat. Obecnie obowiązujące przepisy nie przewidują pobierania opłaty z tytułu złożenia zawiadomienia o zamiarze nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji w domu maklerskim oraz towarzystwie funduszy inwestycyjnych (TFI). Przeprowadzenie weryfikacji zawiadomienia wiąże się po stronie UKNF z istotnym nakładem pracy analitycznej, prawnej i organizacyjnej – podjęcie rozstrzygnięcia przez Komisję Nadzoru Finansowego (Komisja) jest poprzedzone dokonaniem rozległej analizy dotyczącej w szczególności reputacji potencjalnego nabywcy, źródeł pochodzenia jego środków finansowych, powiązań kapitałowych oraz osobowych, a także wpływu planowanego nabycia na sytuację finansową i organizacyjną podmiotów nadzorowanych. Czynności te generują po stronie UKNF koszty.

Analogiczna sytuacja ma miejsce w przypadku czynności organu nadzoru związanych z rozpatrywaniem wniosków o wyrażenie zgody na powierzenie członkowi zarządu TFI funkcji obejmującej nadzór nad systemem zarządzania ryzykiem oraz nad podejmowaniem decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy inwestycyjnych i portfeli instrumentów finansowych. Obecnie obowiązujące przepisy nie przewidują pobierania opłaty z tego tytułu. Wprowadzenie opłaty za złożenie przez radę nadzorczą TFI wniosku inicjującego takie postępowanie, podobnie jak w przypadku kluczowych członków zarządu domu maklerskiego – jest uzasadnione ponoszeniem po stronie Komisji koniecznych nakładów pracy oraz wagą i złożonością dokonywanej w toku tych postępowań oceny.

W związku z powyższym wprowadzona została opłata dotycząca weryfikacji zawiadomienia o zamiarze nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji w domu maklerskim oraz TFI, a także opłaty za czynności organu nadzoru związane z rozpatrywaniem wniosków o wyrażenie zgody na powierzenie członkowi zarządu TFI funkcji obejmującej nadzór nad systemem zarządzania ryzykiem oraz nad podejmowaniem decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy inwestycyjnych i portfeli instrumentów finansowych.

Projektowane rozporządzenie stanowi wykonanie upoważnienia ustawowego zawartego w art. 17 ust. 14 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (w brzmieniu określonym ustawą zmieniającą).

Projektowane rozporządzenie zastąpi rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 17 grudnia 2019 r. w sprawie opłat na pokrycie kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. z 2025 r. poz. 1761), zwane dalej „obowiązującym rozporządzeniem”, i wejdzie w życie z dniem wejścia w życie ustawy zmieniającej.

W projektowanym rozporządzeniu wprowadza się zmiany wynikające z ww. ustawy polegające na wskazaniu, że opłacie podlega wniosek o udzielenie zezwolenia, zmianę zezwolenia lub wpis do rejestru. Dodatkowo projektowane rozporządzenie wprowadza opłaty z tytułu złożenia zawiadomienia o zamiarze nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji w domu maklerskim oraz TFI oraz opłaty za czynności organu nadzoru związane z rozpatrywaniem wniosków o wyrażenie zgody na powierzenie członkowi zarządu TFI funkcji obejmującej nadzór nad systemem zarządzania ryzykiem oraz nad podejmowaniem decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy inwestycyjnych i portfeli instrumentów finansowych.

Merytorycznie pozostałe przepisy nie uległy zmianie, bowiem obecny system ponoszenia kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym, przez podmioty nadzorowane funkcjonuje prawidłowo, w związku z tym projektowane rozporządzenie w pozostałym zakresie powtarza przepisy obowiązującego rozporządzenia.

Oczekiwanym efektem projektowanych regulacji jest skrócenie czasu prowadzonego postępowania w zakresie zezwoleń, zgód oraz wpisu do rejestrów. Przewiduje się, że pobieranie opłat ex ante sprawi, że składane wnioski będą opracowywane z większą starannością, co wpłynie korzystnie na oczekiwane efekty.

Wprowadzenie opłaty z tytułu złożenia zawiadomienia o zamiarze nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji w domu maklerskim oraz TFI oraz opłaty za czynności organu nadzoru związane z rozpatrywaniem wniosków o wyrażenie zgody na powierzenie członkowi zarządu TFI funkcji obejmującej nadzór nad systemem zarządzania ryzykiem oraz nad podejmowaniem decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy inwestycyjnych i portfeli instrumentów finansowych ma na celu zapewnienie partycypacji przez podmioty inicjujące określone czynności UKNF w pokrywaniu kosztów, które te czynności generują, zgodnie z art. 19a ustawy z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. z 2026 r. poz. 935).

Z informacji uzyskanych z UKNF w latach 2024-2025 UKNF przeprowadził łącznie 14 postępowań w sprawie zamiaru nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji domu maklerskiego, z czego w przypadku 6 postępowań prowadzonych w 2025 r. zawiadomienia były złożone nieprawidłowo.

W latach 2024-2025 UKNF przeprowadził łącznie 9 postępowań w sprawie nabycia lub objęcia znacznego pakietu akcji TFI, z czego 2 zostały umorzone.

Dodatkowo w latach 2024-2025 UKNF przeprowadził łącznie 30 postępowań z wniosku o wyrażenie zgody na powołanie członka zarządu sprawującego kluczowe funkcje w TFI, z czego 12 zostało umorzonych.

Szacowany łączny przychód z tytułu wprowadzenia nowych opłat stanowiłby łącznie kwotę 56 000 euro rocznie. W ujęciu rocznym liczba wniosków w przedmiotowych sprawach utrzymuje się na podobnym poziomie, wobec czego należy się spodziewać podobnego poziomu przychodów z tego tytułu w kolejnych latach.